Когда лопнет пузырь биткоина

Когда лопнет пузырь биткоина

Подписка отключает баннерную рекламу на сайтах РБК и обеспечивает его корректную работу

Всего 90₽ 30₽ в месяц для 3-х устройств

Продлевается автоматически каждый месяц, но вы всегда сможете отписаться

Крупнейшая инвестиционная компания в Европе Allianz Global Investors на своем официальном сайте опубликовала отчет под названием «За Bitcoin-пузырем, преимущества блокчейна». В нем глава отдела глобальной экономики и стратегии организации Стефан Хофрихтер написал, что BTC не имеет реальной стоимости, он бесполезен. Это финансовый пузырь, который обязательно лопнет.

«. Что такое справедливая стоимость биткоина? По нашему мнению, его внутренняя ценность должна быть равна нулю. Предположительно, можно было бы высказать тот же аргумент в отношении золота, но золото было принято человечеством как ценность более двух с половиной тысяч лет назад. Сравните это с менее чем десятилетним сроком для биткоина», — заявил Стефан Хофрихтер.

Эксперт перечислил сразу несколько признаков, которыми обладает биткоин, они относятся к любым финансовым пузырям. Среди прочих были названы «мышление новой эры» — BTC воспринимается как совершенно новая валюта; инновация в эпоху интернета; отсутствие жесткого правового регулирования; запуск новых финансовых инструментов, таких как ICO, и значительная переоценка актива.

Сотрудник Allianz Global Investors отметил, что, несмотря на «бесполезность» первой криптовалюты, компания видит большие перспективы для развития технологии блокчейн, так как она позволяет улучшить работу большого количества финансовых учреждений, в том числе Центральных банков крупных государств.

«Несмотря на нашу озабоченность по поводу биткойна, его базовая технология блокчейн (или технология распределенного реестра) явно имеет потенциальные достоинства, и не в последнюю очередь это способность блокчейна значительно снизить затраты на проверку транзакций и сетей. Это побуждает целый ряд финансовых учреждений, в том числе центральных банков, более тщательно изучать блокчейн и оценивать практические применения, включая проведение финансовых операций», — заключил глава отдела глобальной экономики и стратегии компании.

Многие известные финансовые эксперты негативно высказываются по поводу будущего биткоина и сравнивают его с финансовым пузырем. Например, миллиардер Уорен Баффет призвал не инвестировать в первую криптовалюту и предположил, что ее ожидает «плохой конец». Американский экономист и педагог Нуриэль Рубини заявил в начале февраля 2018 г., что BTC — «самый большой пузырь в истории человечества».

Ранее компания Google заявила о том, что запретит рекламу криптовалют и ICO с июня 2018 г., вслед за социальными сетями Facebook и Instagram которые заблокировали подобные объявления в начале года. Среднерыночная стоимость биткоина упала практически в два раза после того, как в декабре 2017 г. монета установила рекорд цены в $19 962. На данный момент BTC торгуется на уровне $9 161.

Когда пузырь биткоина лопнет — факты и предположения

Эксперты на консенсусе CoinDesk обсудили — мошенничество ли криптовалюты и когда лопнет пузырь биткоина? Участвовали инвесторы:

  • Майкл Новограц — управляющий Galaxy Investment;
  • Брайан Келли — основатель одноимённой компании;
  • Гленн Хатчинс — соучредитель АО Silver Lake.

Когда пузырь биткоина лопнет?

Комментарии последователей криптовалют касались оценки биткоина и будущего цифровой отрасли, инвесторы вспомнили, когда решили сделать первые вклады.

Майкл владеет биткоином и эфириумом, весной предсказал текущий уровень цен и даёт прогноз для биткоина, что он не лопнет в 2018, а продолжит рост.

Новограц и партнёры, после первых инвестиций, занялись изучением отрасли и перешли к вкладам в экосистему.

Число проектов, связанных с блокчейн, увеличивается, но большинство лопнут, останутся единицы. Парадокс — среди успешных трудно найти фирму, обеспечивающую прибыль, как криптовалюты.

Это свидетельствует об опережающем движении цен, которое принимается за пузырь.

Аналитик Питер Чир в интервью Forbes признался, что испытывает сильные эмоции на текущих уровнях биткоина — когда цена слишком далеко и быстро зашла. С точки зрения настроения — рынок находится в состоянии «страх-упущения», а энергичность биткоина, который не желает лопнуть, обеспокоил Федрезерв США.

Инвесторы сошлись, что формируется не пузырь биткоина, а сдвиг ресурса. Трудность оценки заключается в определении — это спекулятивный шаг биткоина или ступенька к новой высоте? Ответ покажет время, но есть твёрдая уверенность, что криптовалюты появились, чтобы остаться надолго.

Когда лопнет пузырь биткоина: оценки

Даже если сейчас и есть пузырь, то это самый большой и долгий пузырь в жизни всех инвесторов.

  1. Когда аналитики ищут на крипторынке пузырь — пользуются стандартными приёмами.
  2. Когда выявляют отклонения, то не учитывают перспективы и скорость вовлечения блокчейн в экономические процессы.
  3. Поэтому не могут определить ценность биткоина через 5–10 лет.

Когда предрекают, что цена лопнет — исходят из данных обычных рынков:

  • параболический рост вызывает сильный откат — до 50% и более;
  • рост цены на 100% влечёт вероятность обвала на 50%;
  • рост цены на 150% считается пузырём, который лопнет с вероятностью 80%.

Чем выше рост, тем больше вероятность для цены лопнуть. Таким образом, по мнению традиционных инвесторов, bitcoin почти наверняка должен скоро рухнуть.

Биткоин не лопнет, потому что он исключение?

Есть важный момент, авторы исследований исходили из статистики фондового рынка, анализируя данные за 100 с лишним лет и выявили общие черты, не зависящие от времени и государства.

Самым близким инструментом сравнения выступает промышленный Индекс Доу — Джонса, который вырос в 1915 на 82%.

Других данных у аналитиков нет, как и ответа — почему BTC только за два последних года вырос почти на 2500%? Почему рост биткоина продолжился в текущем году с 1 тыс. долларов за монету и достиг 10-кратного увеличения?

Почему BTC, да и другие криптомонеты в десятки раз превысили установленные фондовым рынком пороги для пузырей и не лопнули, а продолжают отлично себя чувствовать?

Вероятность что пузырь биткоина лопнет давно превысила 100% — стандарты не работают. А преданные последователи отрасли блокчейн и её производных настаивают:

Биткоин уникален и его нельзя сравнивать с прежними примерами, поэтому исторические прецеденты здесь не работают. Биткоин сам создаёт прецедент.

Хотя справедливости ради надо отметить, что заявления об исторической уникальности делали все пузыри.

А как вы думаете, биткоин лопнет или будет переживать только коррекции? Напишите об этом в комментариях к статье.

Хотите больше новостей? Смотрите здесь и в Telegram. Следите за нами в соц. сетях: Twitter, Youtube, Google+, Instagram, Facebook, VK, OK. Подписывайтесь. Понравилась статья поделитесь с друзьями, на форумах, в соц. сетях — Вам не сложно и Вы очень поможете нам развивать проект быстрее.

Пузырь криптовалюты Биткоин

Мысль о написании статьи возникла у меня не столько из-за безумного хайпа вокруг темы криптовалют, сколько по причине неопределенности будущего этого инвестиционного инструмента. На фоне сегодняшнего взрывного роста, многие пытаются угадать: не поздно ли вскакивать в уходящий поезд? Ожидает ли нас «черный вторник» криптовалют и как скоро пузырь лопнет? Как долго он еще будет надуваться и успеем ли мы на этом заработать? Попробую поделиться с вами своим видением перспектив.

Какие существуют мнения о будущем криптовалют?

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Чтобы определить предмет обсуждения, прежде всего разделим три понятия: криптовалюты, блокчейн и ICO. В статье я сосредоточусь на перспективах криптовалют, и в первую очередь биткоина, так как он является самым массовым и универсальным инструментом для инвестирования. График запросов в Яндексе говорит о том, что интерес к теме растет в геометрической прогрессии:

Версии в отношении перспектив криптоэкономики разнятся от радужного позитива до полного отрицания. Мои комментарии по каждому пункту выделены наклонным шрифтом.

  1. Крипто-энтузиасты пророчат нам новый виток развития цивилизации, на котором фиатные деньги и банки будут полностью вытеснены технологиями на базе блокчейна. Они обещают скорое признание крупнейшими державами биткоина и других валют в качестве законного средства платежа, обмена и заверения прав собственности. Естественно, цена биткоина при этом взлетит до небес.

Я не сторонник излишнего оптимизма и не верю в скорое всеобщее признание криптовалют. Слишком много бенефициаров сохранения статус-кво: банкиры, государственные чиновники, юристы, налоговики и др.

  1. Противники блокчейна говорят, что криптовалюты – не более чем PR, медийный шум, повод для раскрутки журналистов, финансовых аналитиков и блоггеров. Как и всякое виртуальное явление, не имеющее под собой фундаментальных оснований, оно скоро обернется обвальным падением и убытками для инвесторов.
Читать еще:  Биткоин краны с моментальными выплатами

PR и шум можно сделать из чего угодно. Задача грамотного инвестора – разобраться в информационном потоке и отбросить некачественный контент.

  1. Криптовалюты – это новый тип финансовой пирамиды, построенной на мошеннических схемах привлечения новичков. Когда приток новых инвесторов иссякнет, пирамида рухнет, и вкладчики останутся ни с чем.

Пирамиды создаются в любой валюте, биткоин здесь ни при чем. Но падкие до быстрого обогащения люди, обманутые мошенниками, винят не людей, а технологию.

  1. Биткоин и другие криптовалюты – результат преступной деятельности фальшивомонетчиков, которые создают ничем не обеспеченные цифровые монеты. Когда афера вскроется, мы будем свидетелями (а кто-то и жертвами) финансового краха.

Валюты, построенные на блокчейне, не используются как физические монеты или купюры. А их подделка в цифровом виде – крайне трудоемкое и затратное мероприятие. Фиатные валюты подделать гораздо проще.

  1. Криптовалюты будут запрещены ведущими государствами в целях борьбы с финансированием терроризма, наркотрафика и т.п. Это обесценит капиталы инвесторов, вложенные в криптовалюту.

Про финансовую подушку безопасности

Про финансовую подушку безопасности

Децентрализованный блокчейн запретить невозможно. К тому же власти в большинстве случаев осознают, что запретом биткоина терроризм и преступность не победить. Это всего лишь финансовый инструмент, использование которого зависит от того, в чьих руках он находится.

  1. Блокчейн уязвим для хакерских атак и рано или поздно будет дискредитирован с непоправимыми последствиями для криптовалют.

Взлом самого блокчейна, в отличие от написанные поверх него сервисов, потребует оборудования на 150-200 млн $ и энергозатрат в промышленных масштабах. Это делает атаку слишком сложной и дорогой для хакеров.

  1. Биткоин не выдержит конкуренции с фиатными деньгами, из-за разросшегося алгоритма и слишком медленного подтверждения транзакций.

На самом деле уже изобретены платежные системы, использующие мгновенные транзакции (Dash, Monero, Status, ZCash, Ripple и др.). Даже там, где используются BTC, продавец, осознающий необратимость транзакции, примет платеж с последующим подтверждением.

  1. Наконец, умеренные сторонники блокчейна ожидают постепенного роста криптовалют, сопровождаемого волатильностью, временными откатами и поиском компромиссов с государственными регуляторами.

Данная позиция в общем виде близка моей. Я рекомендую смотреть на будущее криптовалют рационально и в меру консервативно.

В чем особенности пузыря криптовалют

Часто приходится слышать и читать о том, что происходящее сейчас с криптовалютами напоминает известные истории пузыри тюльпанов, золота и доллара. Инвестор-миллиардер Майкл Новограц сказал, что «биткоин – пузырь, но тому есть причины. Помните, что пузыри всегда возникают вокруг вещей, которые радикально меняют наш образ жизни. Так случилось с железными дорогами и интернетом, а биткоин станет самым крупным изо всех пузырей». Ближайшая аналогия с пузырем криптовалют – это то, что наблюдалось на рынке интернет-компаний в конце 1990-х. Сначала посмотрим, что у общего у двух явлений.

  • И тогда, и сейчас людьми движет убеждение, что они присутствуют при рождении новой экономики. Тот, кто успеет занять в перспективной нише свое место, в будущем разбогатеет.
  • И в том и в другом случае мы видим приток миллионов неквалифицированных инвесторов, не готовых адекватно оценить свои риски. Сейчас ажиотаж не столь массовый, но сходство очевидно.
  • После окончания бума доткомов, ожидания оправдались лишь для части выживших компаний (пример —Amazon). В случае с современным блокчейном, из тысяч проведенныхICOи сотен криптовалют, со временем только единицы вырастут в глобальные проекты. И не факт, что это будут сегодняшние лидеры — биткоин и эфириум.

Однако нельзя не отметить различий между пузырем доткомов и тем, что происходит сейчас на рынке криптовалют.

  • В индустрию интернета в конце 1990-х – начале 2000-х пришло гораздо больше денег инвесторов, чем сейчас в криптовалюты. Это подсказывает, что процесс надувания пузыря еще далек от завершения.
  • В криптоэкономике еще не развит рынок деривативов, который, как правило, надувается вместе с пузырем. Рынок еще мал, биржи молодые и не выработали соответствующего инструментария.
  • Аналогов криптовалют в истории нет, поэтому и сравнивать их пока просто не с чем. Как оценить качество управления условной компании «BitcoinLtd», если её не существует, а её развитие определяется сообществом? Интернет-стартапы, напротив, были реальными компаниями со своей структурой и собственниками.

Неуместным я считаю и сравнение с пирамидой. Главный признак пирамиды – все-таки не высокая доходность на коротком горизонте, а выплаты существующим вкладчикам за счет средств новых участников. В криптовалютах этот признак присутствует лишь отчасти: конечно, на курс валюты влияет спрос со стороны новичков, но факт выплат действующим держателям монет от этого не зависит. Если организатор классической финансовой пирамиды пропадает с фиатными деньгами, никто не получит ничего. В противоположность этому, блокчейн нельзя никуда «забрать», поскольку он априори распределен между всеми участниками сети.

Старт Экспресс-курса по инвестированию в валюте

Старт Экспресс-курса по инвестированию в валюте

Государственное регулирование криптовалют: чего ожидать?

Из предыдущих публикаций на блоге вы уже знаете, что в мире существуют разные типы государственной политики в отношении криптовалют. Есть группа стран, которые частично признали биткоин средством взаиморасчетов (Япония), либо близки к этому (Сингапур, Австралия, Южная Корея, Люксембург, Швейцария, отчасти Великобритания и Нидерланды). Есть страны, где любой оборот криптовалют запрещен: Вьетнам, Бангладеш, Боливия, Эквадор, Киргизия. К третьей группе относится большинство государств мира, которые еще не выработали однозначной политики в этой сфере. Так, в США нет прямого запрета и там находится более половины биткоин-банкоматов всего мира. Но Министерство финансов против официального признания и повсеместного использования. Китай, в котором сосредоточены огромные майнерские пулы и много крупных бирж, ввел запрет на проведение ICO. Но аналитики считают это временной мерой, предпринятой в целях упорядочения рынка и усиления государственного контроля. Россия относится к третьей группе стран и отличается неопределенностью политики в отношении криптовалют. С одной стороны, на Петербургском экономическом форуме открыто звучат предложения о выпуске Центральным банком собственного крипторубля. С другой, готовятся законопроекты о запрете сайтов, где можно купить криптовалюту. На момент написания статьи, преобладают заявления о рисках мошенничества и использования криптовалют в преступных целях. Еще недавно, в 2016 году, российские силовые ведомства предлагали ввести уголовную ответственность за использование токенов. Сопротивление внедрению криптовалют по всему миру вполне объяснимо. У каждого центра влияния свои причины:

  • финансовые власти боятся потери налогооблагаемой базы;
  • банки дорожат своим бизнесом на фиатных деньгах;
  • юристы и госчиновники рискуют отдать свои функции блокчейну и лишиться рабочих мест;
  • силовики не хотят сталкиваться с малопонятной им киберпреступностью нового типа.

Я прогнозирую, что здравый смысл возобладает, и власти возьмут на себя инициативу в развитии новых технологий. Возможно, центральные банки будут запускать эмиссию собственных криптовалют, чтобы обратить преимущества новых денег в свою пользу. Государства, которые пойдут по пути запретов, будут неизбежно отставать в своем развитии. Частные инвесторы больше других заинтересованы в признании криптовалют по всему миру, ведь площадки, на которых мы инвестируем, как и блокчейн, не знают границ.

Взгляд инвестора на биографию Дональда Трампа

Взгляд инвестора на биографию Дональда Трампа

Ждет ли нас дальнейший рост рынка криптовалют?

Риск-менеджмент учит нас не рассчитывать на бесконечный рост любого актива. Я как автор тоже обязан предупреждать читателей, как от излишнего оптимизма, так и от неоправданного пессимизма. Я считаю вложения в биткоин и другие криптовалюты из топ-20 разумной инвестицией, при условии соблюдения правил диверсификации и постоянного контроля над ситуацией на рынке. Иначе я не принял бы решения выделить на эти цели часть своего портфеля. Что дает мне основания так думать и поступать? Обосную по порядку.

  1. Криптовалютный пузырь действительно имеет место, это признает большинство участников рынка. Ни у кого из них нет точного ответа на вопрос о том, когда он лопнет. И сдуется ли он вообще в том виде, как мы привыкли думать о финансовых пузырях. Но есть признаки, о которых я писал выше, и которые не позволяют считать этот пузырь готовым лопнуть завтра. Гарантий здесь нет, этот рынок слишком молод и нестабилен. Но нельзя не признать, что у блокчейна и построенных на нем инструментов есть будущее.
  2. Курсы криптовалют, а с ними и капитализация рынка, еще долго будут переживать повышенную волатильность. Но это не повод вкладываться «по полной» под воздействием ажиотажа, когда график уже «на хаях». И не повод выводить средства на падающем курсе, по причине того, что так действует большинство. Просадку стоит рассматривать как выгодный момент для вложения той части средств, которую вы готовы осознанно подвергнуть риску.
  3. Я не считаю криптовалюты с длительной историей и понятной мне экономикой, пирамидами или хайпами. Во всяком случае, на этот рынок пока не пришли миллионы обывателей и пенсионеров, которые не отдают себе отчет в том, во что они вкладывают деньги. Здесь преобладают инвесторы, хорошо осведомленные о потенциальных рисках.
Читать еще:  Что означает слово криптовалюта

А что вы думаете по поводу перспектив рынка криптовалют, что подсказывают вам личный опыт и интуиция? Каким вы ожидаете курс биткоина к концу 2017 года? Делитесь своими мнениями в комментариях.

В качестве небольшого учебного ролика, раскрывающего суть финансового пузыря, предлагаю посмотреть запись выступления известного экономиста Сергея Гуриева.

Когда лопнет пузырь биткоина

Этот год для многих запомнится тем, что они впервые услышали о биткоине, его сумасшедшем росте и дискуссиях на тему, что же это такое — будущее всемирной экономики или очередное МММ?

Давайте разберем по порядку, откуда он вообще взялся и кто за ним стоит. Биткоин — это первая из криптовалют, реализованных на базе технологии блокчейн. Идея блокчейна была представлена в самый разгар мирового финансового кризиса, 29 октября 2008 года, мифическим Сатоши Накамото — никто его не знает и никогда не видел. Она была представлена именно как альтернатива банковской системе, монетарной политике государств.

Идея проста, как всё гениальное, — сделать валюту, которой бы каждый из нас мог владеть, и никто не мог бы повлиять на учет балансов счетов. Так родился криптографический метод шифрования блоков децентрализованной сетью компьютеров, принявших условия участия в биткоин-сообществе. Сравнить это можно с клубом по интересам, где люди вводят для взаиморасчетов какие-то условные единицы, все принимают правила игры и, самое главное, каждый хранит у себя весь реестр трансакций, тем самым гарантируя защиту от мухлежа.

В случае с биткоином трансакции шифруются в блоке, который добывает почти случайным образом один из компьютеров участников, — механизм, близкий к лотерее. За найденный блок система награждает его биткоином. Всего их будет выпущено примерно 21 млн, и ни штукой больше. Так предложил Сатоши, и участники приняли условия, изменить которые теперь никто никогда не сможет. К счастью.

Всеобщий ажиотаж по биткоину связан отнюдь не с тем, что он быстро растет. В этом году он вырос лишь раза в четыре, тогда как в недалеком прошлом, мы видели взлет с $19 до $1200 за совсем короткий промежуток времени. А в 2011-м биткоин вырос с $1 до $31, а потом упал до $2. Современная турбулентность даже близко не сравнится с тем, что мы наблюдали раньше. Так что в этом плане можем считать, что пузырь уже лопался много раз.

Нынешние цены на биткоин никто не может объяснить, и это для всех нас одновременно и хорошая, и плохая новость. Почему плохая: у обычного человека, желающего проинвестировать в криптовалюты и привыкшего опираться на мнение экспертов, нет основания для принятия решения. И это создает ощущение нервозности и лишние спекуляции. Почему хорошая: в условиях непредсказуемости в любом случае есть лишь один подход, полностью снимающий ответственность, — бросить монетку.

Но даже если монетка укажет: «Купить!», давайте разберемся, что реально стоит за биткоином сегодня.

Он ничем не обеспечен. Да, для его «добычи» требуется затратить электричества примерно на $1 тыс., но это не создает цену. Если вы потратили на что-то деньги, никто не обязан купить у вас товар дороже. Но люди продолжают его добывать.

Сегодня в мире очень мало мест, где можно оплатить что-то биткоином. Даже в интернете таких магазинов очень немного. Но тем не менее их число растет.

Из миллионов пользователей, у кого уже есть биткоины, лишь единицы процентов хорошо понимают, как работает сеть. По некоторым оценкам, половина выпущенных биткоинов утеряна. Не сами монеты, в отличие от реального мира их нельзя потерять, они присутствуют в системе вечно, пока есть электричество. Но утерян доступ к кошелькам, потому что их владельцы были неаккуратны или не разобрались в ситуации до конца. Но новички делают над собой усилия и с каждым днем заводят всё больше кошельков.

Стоимость перевода биткоинов из одного кошелька в другой составляет во многих случаях доллары, при этом процедура перевода может продолжаться сутки. Сбербанк и «Почта России» куда более скоростные. Но количество трансакций растет.

Глядя на всё это, хочется понять — если есть не обеспеченная ничем монета, в которой не каждый разберется, с дорогими переводами, занимающими несколько часов, с пузырями, которые уже лопнули много раз, то что же происходит с рынком?

Я дам вам простой ответ: за последний год биткоин оседлал то, что называется сетевым эффектом (network effect) — каждый новый участник системы закручивают кривую роста. Все ведущие компании, которые мы знаем за последние 20 лет, выросли именно на сетевом эффекте. И почти каждый продукт имел множество недостатков, но люди продолжали к нему подключаться. Вы помните, как медленно раньше грузился YouTube? Как заказанное через интернет-приложение такси надо было ждать полчаса, а доставку из интернет-магазина — неделями? Но все эти минусы перекрывались большими, жирными, понятными всем плюсами, ради которых люди терпели и приглашали друзей.

И у биткоина тоже есть плюс. Именно он приведет к многократному росту стоимости этой валюты.

В мире, который с каждый днем становится всё более электронным и даже виртуальным, биткоин стал первой валютой, которая гарантирует владельцу ее сохранность. Почти любой из активов, как реальных, так и виртуальных, вы можете потерять — по своей вине или злому умыслу другой стороны. Шансы всегда есть, иначе бы страховые компании и банки давно остались без работы. В случае с биткоином ваши шансы на его потерю примерно следующие — представьте себе количество песчинок на планете Земля и умножьте их на такое же количество. Вот такие расклады.

А теперь давайте представим, что золотой миллиард населения развитых стран решит для сохранности собственных средств купить биткоины на $1 тыс. Просто купить и положить на полочку. Мало ли что будет, вдруг пригодится. Мы получаем общий объем вложений в $1 трлн. Разделим его на общее количество биткоинов, которые будут выпущены, то есть на 20 999 999,9769. Мы получили стоимость одного биткоина в $47 619. И это без учета того, что примерно половина монет утеряна — то есть биткоин вполне может стоить $100 тыс..

На деле же золотой миллиард в столь безопасный актив вложит в разы больше. Не только люди, но и компании пойдут на подобную страховку небольшой доли своих сбережений. И в течение 5–10 лет, пока этот процесс будет продолжаться, мы увидим неоднократные спекулятивные скачки цены, а потом откаты. Как и на рынках ценных бумаг, мы будем наблюдать циклы роста, сменяющиеся рецессиями. В отличие от того что мы видели и помним из истории, пузырь биткоина никогда не лопнет, он лишь может сдуться.

Не будет у биткоина дефолта или списания. Мы не увидим на своих счетах нули, потому что кто-то что-то за нас решил. Это и была главная идея от Сатоши Накамото — только блокчейн и биткоин сегодня в мире гарантирует владение. И это, возможно, величайшее из открытий человечества за последние сотни лет.

Автор — сооснователь сообщества экспертов и инвесторов в блокчейн-экономику DeCenter и основатель фонда Russian Ventures

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции

Coinside.ru

Bitcoin для простых смертных

Почему пузырь криптовалют лопнет и что будет после?

Для тех кто стал свидетелем “пузыря доткомов” ситуация на рынке криптовалют является знакомой. Люди совершают такие же ошибки, как и 17 лет назад. Все дело в том, что большая часть нынешних инвесторов была слишком молода в годы “доткомов” и не учитывает опыт предыдущего поколения.

В этом переводе вы узнаете о причинах, по которым лопнул предыдущий пузырь и лопнет пузырь нынешний.

Перед началом

Нам необходимо уточнить несколько базовых определений. Они касаются 3 типов монет, которые доступны на рынке криптовалют:

  • криптовалюты – это монеты, основной задачей которых является сохранение ценности и передача ее по средствам блокчейн. К таким монетам относится Bitcoin, Litecoin, Dash, ZCash и другие.
  • утилитарные монеты – это монеты необходимые для функционирования децентрализованных приложений (DApps), либо открывающие возможность для прочих токенов передачу ценности через блокчейн. К таким монетам относится Ethereum.
  • спекулятивные монеты – любые прочие монеты, которые выдаются инвесторам после проведения ICO. Владельцы этих монет могут спекулировать на прогрессе становления стартапа и торговать монетами. К таким монетам могут относиться TenX, Monaco, Status, Iconomi и другие.
Читать еще:  Что такое сишка трейдинг

Параллели с пузырем доткомов

Размещение акций

В 1999-2000 годах мир инвесторов сходил с ума от всех компаний, которые обещали развитие бизнеса в интернете. Простейшая параллель уравнивает ICO с IPO.

  • ICO – первичное предложение монет, в ходе которого стартап привлекает инвестиции от неограниченного круга лиц;
  • IPO – первичное публичное предложение, в ходе которого компании предлагают свои акции неограниченному кругу лиц.

В те годы биржа NASDAQ, где размещаются акции IT-компаний, устанавливала рекорд за рекордом. Индекс NASDAQ рос каждый день. Компании достаточно было выйти на рынок и инвесторы могли удвоить свои вложения в первый же день торгов. В технологические компании вкладывали деньги буквально все, от инвестиционных фондов и “китов” до мелких клерков и домохозяек. Даже водители такси в ходе поездки давали советы своим пассажирам.

Бизнесу достаточно было указать на планы развития в интернете для того чтобы инвесторы выстраивались в длинную очередь и размахивали деньгами.

заткнись и возьми мои деньги!

История с криптовалютами повторяет эту ситуацию. Любой стартап выходящий на ICO и обещающий продукт связанный с блокчейном (вне зависимости от того нужен он или нет) собирал огромные деньги. Первые ICO 2017 года собирали в 10 раз больше денег чем планировали изначально. Это и стало началом взрывного роста криптовалют.

Идет все со словом “блокчейн”

Во время бума доткомов технологические компании добавляли в название “.com” и повышали капитализацию на 30-50% за короткий промежуток времени. Люди сходили с ума от названий с “.com”, будь то магазин товаров для животных или прачечная.

Ситуация полностью повторяется со словом “блокчейн”. Некоторое время назад, производитель лимонада “Long Island Iced Tea Corporation” сменил название на “Long Blockchain Corporation” и цена акций увеличилась на 200%.

Сложности в определени цены

Во время пузыря доткомов была очевидна проблема определения ценности того или иного актива. Инвесторы привыкли смотреть на расходы и доходы компании, но технологические компании требовали другого подхода.

Никто не пытался оценить стоимость перспективного стартапа на основе дохода за 10-20 лет. Инвесторы вкладывали деньги в идеи которые им нравились и это не имеет ничего общего с эффективным подходом к вложению денег.

Аналогичная ситуация присутствует на нынешнем рынке криптовалют. Если Биткоин может рассматриваться как ценность, то создаваемые стартапы часто имеют за собой лишь сомнительную идею. Аналитики и инвесторы игнорируют стандартные методы оценки стоимости, поэтому некачественные проекты получают инвестиции превышающие $100 миллионов.

Отличия пузыря доткомов и блокчейна

Провести параллели между пузырями легко, но отличия делают ситуацию еще более тревожной.

Объект спекуляций

Во время пузыря доткомов инвесторы получали реальную ценность за свои деньги. Она могла быть намного меньше размера инвестиций, но во время ICO инвесторы не получают вообще ничего. Ноль. Люди инвестируют в горячий воздух, не более того. Особенно это заметно тогда, когда проекту вообще не нужны монеты для функционирования, но эти монеты продаются в ходе ICO и их стоимость растет с каждым днем.

Со стороны это может выглядеть так, будто один человек говорит второму волшебное слово «блокчейн» и тот покупает ненужную ему вещь с единственной целью – перепродать её дороже следующему «инвестору».

Капитализация рынка

Капитализация рынка считается от объема всех доступных на рынке монет и их стоимости.

Сайт coinmarketcap.com стал домашней страницей для десятков тысяч людей, которые увлечены криптовалютами. Сайт учитывает такой параметр как «Circulating Supply», то есть количество монет, которые в данный момент находятся в обращении на рынке. Но при этом монеты находящиеся под контролем разработчиков криптовалюты никак не учитываются.

То есть, оценивая тот или иной проект в $100 миллионов, сайт не учитывает массу монет, которые в любой момент могут выйти на рынок. Такой проект может стоить и $200 и $300 миллионов на самом деле.

Еще одной проблемой является пересчет капитализации через Биткоин. При изменении курса BTC на 30% вся капитализация рынка и каждой криптовалюты в отдельности изменится на эти 30%, в то время как ряд валют могут покупаться за фиатные деньги.

Много мошенников

На рынке IPO есть мошенники, чаще всего это какие-то проекты использующие схему пирамиды. На рынке ICO количество мошенников вообще переходит все границы. От пирамид вроде BitConnect до откровенных мошенников, которые пропадают после проведения ICO – все они собирали сотни миллионов долларов при размещении монет.

Все это является последствием сочетания отсутствия регулирования, анонимности интернета и жадности инвесторов.

Тип инвесторов

Во время пузыря доткомов самыми крупными инвесторами были фонды. Это профессиональные игроки на рынке, обладающие большим опытом и деньгами. В индустрии криптовалют основным инвестором является новичок, который никогда не торговал акциями и не обладает никаким опытом инвестиций.

Сравнивая с традиционным финансовым рынком, индустрия криптовалют управляется страхом и жадностью, что делает ее менее стабильной. Даже опытные инвесторы потеряли свои деньги во время предыдущего пузыря, а что случится с неопытными новичками инвестировавшими в криптовалюты?

Если в предыдущей ситуации негативные новости распространялись среди инвесторов и могли дать «звоночек» о необходимости выхода из проекта, то теперь модераторы информационных каналов негативно настроены по отношению к паникерам. Они могут блокироваться, а их предупреждения не воспринимаются сообществом как информация, к которой стоит присмотреться.

Люди даже не обращали внимание на то, что их инвестиции со временем теряли ценность по отношению к Биткоину, через который они приобрели альтернативные монеты. Курс BTC рос и вместе с ним росла стоимость монет по отношению к фиатным деньгам.

Отсутствие регулирования

Государства оказались неготовы к появлению ICO и их невероятному росту. Процесс регулирования является медленным и опаздывает за инновациями. Обратите внимание на:

  • пока монеты не рассматриваются по аналогии с акциями, любые негативные методы влияния на рынок являются законными.
  • большинство монет должны были бы давать владельцу права, например получать дивиденды или долю от прибыли или, хотя бы, право голоса на собрании акционеров. По факту, в ICO монеты являются обещанием того, что они могут когда-то применяться в экосистеме проекта.
  • мир криптовалют хочет сохранить иммунитет от государственного регулирования, но такие институты как США или Евросоюз могут взяться за рынок и установить уголовное наказание за торговлю криптовалютами или даже владение ими. Организаторы крупных бирж известны государствам, поэтому они могут стать легкой мишенью в случае если государства решат взяться за криптовалюты всерьез.

повторится история пузыря доткомов

Что должно произойти?

Автор статьи (прим. -мнение сайта coinside.ru может не совпадать со мнением автора) уверен в том, что существует пузырь из спекулятивных монет. Этот пузырь задевает и утилитарные монеты с криптовалютами, но угроза состоит именно в спекулятивных монетах.

В наиболее вероятном сценарии, США и ЕС введут регулирование для криптовалют, разделяя монеты по их видам. Большинство прошедших ICO попадет под регулирование за спекулятивные монеты.

Крупные биржи, владельцы и разработчики которых известны, будут вынуждены убрать все эти монеты с торгов. Движение подобных монет будет запрещено, а проектам придется вернуть деньги инвесторам.

Когда это произойдет, ICO потеряют 90% своей стоимости (аналогично пузырю доткомов) вне зависимости от уровня проекта. Так акции Amazon упали до $5.5 в 2001 году, но восстановились и сейчас торгуются по $1000+. Даже хорошие проекты упадут на 80-90%. Крах ждет и утилитарные монеты, но не такой сильный. Эти монеты смогут постепенно восстановиться, так как ценные технологии найдут своего инвестора.

Криптовалюты, включая Bitcoin, будут задеты, но их ждет V-образный график и быстрое восстановление. Предпосылками к этому являются фьючерсы на биткоин и перетекание до 90% денег от крупных инвесторов, выводящих средства из альтернативных монет.

После этого хаоса произойдет тоже самое, что и в 2001 году. Действительно хорошие проекты предоставят держателям своих монет права, как акционерам. На новые ICO выйдут серьезные компании предлагающие ценность, а не горячий воздух.

Когда стартует фаза «ICO 2.0» платформы аналогичные Ethereum смогут хорошо восстановиться. Положительный тренд сможет дать инвесторам хороший результат на долгой дистанции.

Блокчейн, а также сети вроде Ethereum и криптовалюты как Bitcoin, будут играть важную роль в инфраструктуре рынка. Но перед тем как это произойдет мы увидим зачистку рынка от некачественных проектов и введение регулирования.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector